随着大宗商品行业竞争的不断加剧，大型企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的大宗商品企业愈来愈重视对行业市场的分析研究，特别是对当前市场环境和客户需求趋势变化的深入研究，以期提前占领市场，取得先发优势。大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。

(相关资料图)

对于大宗商品而言，基本金属、能源和农产品等的消费占全球的比重大多数超过50%。2022年，宏观经济形势是海外经济触顶，经济周期错位导致外需一度强于内需。而2023年，经济周期可能再次错位，变为中国经济回升、欧美等海外经济体减速或者衰退，外需走弱而内需改善，从而在2023年上半年大宗商品会出现较大的回升驱动力。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国大宗商品市场深度分析及发展趋势研究预测报告》统计分析显示：

大宗商品可以设计为期货、期权作为金融工具来交易，可以更好实现价格发现和规避价格风险。由于大宗商品多是工业基础，处于最上游，因此反映其供需状况的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系。例如，铜价上涨将提高电子、建筑和电力行业的生产成本，石油价格上涨则会导致化工产品价格上涨并带动其他能源如煤炭和替代能源的价格和供给提升。投资者，尤其是投资相关行业的投资者应当密切关注大宗商品的供求和价格变动。

从国内大宗商品CBMI指数情况来看，据相关数据，2022年8月份中国大宗商品指数(CBMI)为102.3%，较上月回升1.0个百分点。各分项指数中，供应指数和库存指数均出现回落，销售指数则明显回升。从指数的变化情况来看，本月CBMI回升至2021年5月份以来的最高水平，显示供应压力有所缓解，商品需求开始回暖，之前供需错配的矛盾正在缓和，国内大宗商品市场开始出现积极的变化。

从政策端来看，政策严格管控，大宗商品价格易跌难涨。回顾2021年以来的政策来看，2021年7/8月之前，政府就已出台政策保障大宗商品供应，相关大宗商品价格有所回落。随着冬季用电高峰的到来，部分省市电力供应紧张，纷纷出台限产限电政策，推升大宗商品上涨，但是10月中下旬，国家发改委对于大宗商品尤其是煤炭发出重要喊话，并出台多项政策措施打击过度投机炒作，大宗商品受此影响上涨趋势将受到遏制，煤、钢、铜等原材料价格陆续回落。

中国大宗商品市场发展现状分析2023

2022年国际大宗商品呈现冲高回落的走势，尤其是6月触顶之后，在7—9月下跌。其中，原油、汽油等能源类商品价格相对坚挺，但天然气、煤炭、基本金属和农产品跌幅较大。2022年年底，国际大宗商品再度企稳反弹。据悉，2023年开市大宗商品全线走强，原油和能化板块出现了“开门红”。其中，原油主力合约2302上涨2.59%。作为大宗商品之王的原油的价格曲线，牵动着大宗商品市场的脉搏。回望2022年，我国期货和衍生品市场在改革中前进，在开放中成长，实现了历史性突破。展望2023年，商品期货市场变数依旧较多，但从不确定性中寻找确定性，期市将加速品种工具创新扩容，“中国价格”影响力将越来越显著。

2023年5月份，大宗商品销售指数为99.9%。从销售指数的变化情况来看，销售量在连续三个月呈现增长态势以后，本月出现回落，一方面说明本月市场需求减弱;另一方面，与前期基数较高有关，特别是部分商品在持续高增长后出现回落。各主要商品中，有色金属、化工和汽车销售量继续增长，且增速加快;成品油销售量继续增加，但增速减缓;铁矿石销售量由升转降，钢铁和煤炭销售量则继续下滑。

业内人士分析认为，2023年进入6月份以后，大宗商品市场将逐步进入传统消费淡季，高温多雨天气将给市场需求带来一定影响，加之全球经济复苏的不确定性也在增加，综合来看，在供需错配的现状下，6月份国内大宗商品市场将会迎来下行调整，价格将会低位震荡，部分商品价格存在较大的下行空间。

展望2023年，在新冠疫情对经济的冲击下降、各国通胀回落、国际贸易恢复和中国经济持续回升的前提条件下，大宗商品价格会有较大幅度的反弹走势，但是需求不足(海外经济减速或衰退)、高通胀回落缓慢导致高利率与经济减速并存，商品冲高后还会面临回落的风险。投资者可以运用芝商所的美豆期货(ZC)及WTI原油期货(CL)来对冲风险对冲潜在的波动风险，尤其是在全球能源转型的时代，能源“不可能三角”导致能源价格波动是剧烈的。

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