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核心观点:天津公积金实施认房不认贷,杭州合肥土拍热度持续我们跟踪的64 城新房单周成交面积同环比均小幅下降,23 城二手房单周同比保持增长,进入五月销售市场回暖节奏放缓。中指院数据显示2023 年以来全国已有超40 城调整首套房贷利率下限至4%以下,各地购房政策持续宽松,天津执行认房不认贷政策,多地调整公积金贷款政策,针对多子女家庭上调贷款上限,有利于刚需释放。杭州、合肥两城集中土拍热度维持高位,随着土拍热度逐步回升,我们预计二季度房企新开工意愿有望提升,房地产投资数据有望持续修复。我们认为二季度新房市场有望企稳,二手房成交持续回暖,市场信心有望持续提升,行业估值将陆续修复,板块仍具备较好的投资机会,维持行业“看好”评级。
政策端:各地公积金政策再出利好,天津公积金实施认房不认贷中央层面:全国银行间同业拆借中心公布,新一期贷款市场报价利率(LPR)为: 1年期LPR 和5 年期以上LPR 分别为3.65%、4.3%,均与4 月持平,这是LPR 自2022 年8 月下降之后,连续9 个月维持不变。
地方层面:南京、东阳、衡阳等地上调公积金贷款额度,广州、海南上调公积金提取额度,绵阳与五市实行双向放开异地住房公积金提取等政策。天津实施公积金贷款认房不认贷。上海探索创新公共租赁住房的投融资机制,鼓励金融机构发放公共租赁住房中长期贷款,拓展公共租赁住房融资渠道。
市场端:新房成交同环比下降,杭州合肥土拍热度持续销售端:2023 年第21 周,全国64 城商品住宅成交面积344 万平米,同比下降11%,环比下降7%;从累计数值看,年初至今64 城成交面积达7959 万平米,累计同比增加3%。全国23 城二手房成交面积为175 万平米,同比增速33%,前值48%;年初至今累计成交面积3752 万平米,同比增速63%,前值64%。
投资端:2023 年第21 周,全国100 大中城市推出土地规划建筑面积2146 万平方米,成交土地规划建筑面积3406 万平方米,同比增加18%,成交溢价率为3.4%。
杭州第四批集中供地9 宗涉宅地6 宗封顶摇号、2 宗溢价、1 宗底价成交,总成交金额约138 亿,滨江集团竞得4 宗地块,总拿地金额84.3 亿元。无锡二批次集中供地5 宗涉宅地均底价成交,总拿地金额32.56 亿元,华侨城以底价21 亿元拿下经开区地块。合肥三批次集中供地4 宗涉宅地3 宗地块封顶进入竞品质阶段,总成交金额55.6 亿元。
融资端:国内信用债发行同比下降
2023 年第21 周,信用债发行62.9 亿元,同比下降45%,环比增加91%,平均加权利率3.25%,环比增加35BPs;信用债累计同比发行1892.6 亿元,同比下降5%;海外债无新增发行。
风险提示:(1)行业销售恢复不及预期,融资改善不及预期,房企资金风险进一步加大;(2)调控政策超预期变化,行业波动加剧。
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